煤跌电涨 火电板块扬眉吐气
摘要：连续多年陷入经营困境的火力发电公司终于翻身有望。根据申万行业分类，2012年24家火电类上市公司净利润总额达到258.48亿元，较2011年的106.16亿元增加143.48%。与之相对的是煤炭板块上市公司的盈利能力普遍回落，“煤飞色舞”渐成过去时。
随着煤炭价格连续下跌，火电企业趁势突围——短短一年，煤与电的境遇发生微妙变化。连续多年陷入经营困境的火力发电公司终于翻身有望。根据申万行业分类，2012年24家火电类上市公司净利润总额达到258.48亿元，较2011年的106.16亿元增加143.48%。 东北证券：火电上市公司业绩集体改善，一方面源自经营成本的下降，特别是煤炭价格自2012年中期以来的大幅回落；另一方面是由于2011年年底上电价的两次上调。与之相对的是煤炭板块上市公司的盈利能力普遍回落，“煤飞色舞”渐成过去时。 西南证券：2012年年报显示，在24家火电上市公司中，21家净利润实现增长，其中17家净利润同比增加，4家扭亏为盈，另有2家净利润略减，1家亏损。 华泰证券：燃煤成本下降是带动火电企业业绩大幅改善的一个主要原因。如华电国际，去年公司标准煤成本在780元/吨左右，同比下降5.6%，公司主营业务的毛利率快速回升，2012年全年毛利率达到16%，带动业绩快速回升。 长城证券：由于火电企业近几年亏损较为严重，去年的盈利规模与此前累计亏损相比仍然较小，所以火电企业未来的补亏压力仍然很大。从数据上来看，五大电力集团的盈利能力仍然不尽如人意。去年前三季度华电、华能、大唐、国电和中电投的净利润率分别为2.49%、0.94%、-0.22%、1.52%和-0.20%，远低于国外6%至12%的平均水平；净资产收益率分别为6.01%、-10.14%、-20.90%、-4.16%和-3.00%，同样远低于国外约9%至11%的平均水平。#re##ad#