大冶特钢(000708):预计10年订单和盈利依然强劲 目标价16.5元
事件：大冶特钢 业绩预增公告称，2009年预计实现净利润33200万元，EPS(每股收益)为0.74元，同比(比上年)增长65%。 点评：首先从下游订单来分析。近期汽车产销量的强劲数据表明，汽车用钢需求继续保持改善趋势，特别是重卡产量的大幅回升带动特钢需求明显增强。大冶特钢约40%产品与汽车相关，其定价和盈利能力将明显受益于汽车行业的强劲订单。 预计今年大冶特钢订单和盈利依然强劲，理由如下：其一，预计国内汽车产销量将保持在较高水平，铁路延续高增长，机械产量将呈改善趋势；其二，全球制造业景气明显回升，特钢出口将改善；其三，国内特钢(特别是中高端产品)新增产能少，供给压力小于普碳钢产品。 从成长性来看，大冶特钢计划投资4.98亿元建设特殊钢锻造工程，预计达产后可产高端锻材产品8万吨。加上前期已公告的3.65万吨锻造、辗环生产线项目，未来3年大冶特钢将进入内涵增长和外延扩张并行的成长期。 综上，我们看好大冶特钢的发展前景，并上调其2010年EPS的预测--由0.98元调至1.1元；上调大冶特钢目标股价至16.5元，维持"买入"评级。